​權（quán）益（yì）資本成本計算公（gōng）式(權益資本成本計算公式)

權益資本成本計算公式

(1)資本資產定價模型法(CAPM)

采用資（zī）本（běn）資產定價模（mó）型(CAPM)計算,計算公式為:

KE=RF+β(RM-RF)

式中:RF-無風（fēng）險報酬率;

β-上市公司股票的市場風險係數.

RM一上市公司股票的加權平均收益率

以上參數中的（de）無（wú）風險報酬率一般取一定期限的國債年利率（lǜ）;股票的（de）日係數,可參照上市公司全部行業若幹周(一般應在100周以上)平均日係數確定;上市公司股票的加權平均（jun1）收益率,可參照上市（shì）公司全部行業平均收（shōu）益率（lǜ）確定.

另外,根據評估對（duì）象的具體情況,對β值的計算還可以采用期（qī）望值（zhí）法和可比調整法計算:

(2)股利（lì）增長模型法

計算公式為（wéi） K=D/P+G

K--權益資金成（chéng）本（běn）

D--預期（qī）年股利（lì）

P--普通股（gǔ）市價

G--普通股年股利增長率

相關數據可（kě）以從公司的曆年財務報（bào）表中找,通（tōng）過趨勢分析法、回（huí）歸分析法得出.

若普通（tōng）股發行時還有籌資費用,在計算式則需扣除（chú）籌資費用,計算公式變為:

K=D/P*(1-f)+G,式中f為籌資費（fèi）用率.

(3)除上述兩種模（mó）型法外,普通股資金（jīn）成本（běn）的計算還可采用:稅前債（zhài）務成本加風險（xiǎn）溢價法.

拓展資料（liào）:權益資本成本的計（jì）算

在單獨測（cè）算各種類型資本成本(主要是權益資本成本)方（fāng）麵,目前應用較為廣泛的工具有:資本資產定價法（fǎ）(CAPM)、多因子（zǐ）模型法、曆史平均收益法、股利折現法、股利增長模型法等.這些方法主要基於企業實際收益計算企業的（de）資（zī）本成本.

目前應用最為廣泛的方法是CAPM法和多因子模型法,這些模型試圖以資本資（zī）產的各種（zhǒng）風險因子（zǐ）來預測其收（shōu）益.由於（yú）投資者來自資本資產的收益（yì）便是公司為此應（yīng）支付的資本成本,因此,通過該方式計算得到的（de）資（zī）本收益便是企業（yè）麵（miàn）臨的資本（běn）成本.但該方法的應用前提（tí）是企業的β值較為穩定,且在預（yù）測期間不（bú）會發生變化.除此（cǐ）之外,曆史平均收益法由於應用較為簡便,因此使用範圍也較為廣泛.而股利折現法和股利增長模型（xíng）法由於比較難以（yǐ）對（duì）未來股利進行預測（cè）,應用（yòng）範圍則較為有限.

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